O sistema de staking do Ethereum está passando por um momento complicado, especialmente após a recente alta no preço do ETH. Estamos vendo a maior saída registrada na história, com mais de 692 mil validadores na fila para deixar a rede. Esse movimento é o maior desde o Merge, a transição do Ethereum de proof-of-work para proof-of-stake.
Desde o início de julho, quando o Ethereum começou a se recuperar, essa fila só tem aumentado. Isso indica que muitos investidores estão ansiosos para desbloquear seus fundos. Ao todo, mais de 63% dos validadores estão considerando “sair” da rede. Esse aumento pode estar ligado a uma tentativa de lucro, já que o preço do ETH subiu bastante nos últimos meses, e muitos estão aproveitando para transformar seus ganhos em dinheiro.
Um exemplo interessante é o que ocorreu em janeiro de 2024, quando mais de 500 mil validadores também estavam na fila para retirar seus ativos. Naquele período, o preço do ETH subiu de US$ 2.200 para US$ 3.500, incentivando essa movimentação em massa.
Contudo, essa venda pelos validadores pode causar uma pressão significativa sobre o preço do Ethereum, que pode enfrentar dificuldades para ser absorvido por ETFs e investidores comuns.
Ethereum em um momento crítico
A situação do Ethereum, conforme os dados do Ethereum Validator Queue, se mostra ainda mais intensa. Desde maio, o staking vinha recebendo um fluxo crescente de participantes, saltando de 70 mil validadores no fim de maio para mais de 400 mil em junho. Agora, a quantidade de pessoas saindo quase dobrou em relação àquelas que desejam entrar.
É importante lembrar que o processo de saída não é instantâneo. Para manter a estabilidade da rede, existe uma fila que regula a ativação e desativação dos validadores. Atualmente, quem decide sair enfrenta um tempo de espera entre 6 e 11 dias para finalizar o processo. Mesmo assim, a maioria dos 692 mil validadores parece decidida a seguir em frente com a retirada, refletindo um forte movimento de realização de lucros.
Os validadores desempenham um papel fundamental no Ethereum, similar ao dos mineradores no Bitcoin antes do Merge. Eles são responsáveis por propor e validar blocos, garantindo a segurança da rede. Em vez de usar equipamentos complexos, os validadores recebem incentivos ao colocar seus ETH em staking, recebendo juros da rede como recompensa.
Nos últimos anos, muitos validadores acumularam rendimentos significativos através do staking e da valorização do ETH. Agora, com o preço em alta, é natural que parte deles decida transformar esses ativos em moeda real. Alguns especialistas também sugerem que certos validadores estão buscando alternativas, como o restaking ou outras plataformas dentro do ecossistema Ethereum.
