Desde a aprovação do projeto de lei GENIUS em julho, a oferta de stablecoins com rendimento tem crescido de forma significativa. Esse projeto, que visa proibir emissores de oferecer rendimento diretamente sobre stablecoins nos Estados Unidos, não impediu o aumento da popularidade de opções que garantem ganhos por meio de staking.
Os dados mais recentes mostram que a Ethena USDe (USDe) e a Sky’s USDS (USDS) estão dominando esse cenário, oferecendo rendimento interessante quando os tokens são usados para staking em suas plataformas. Desde então, a oferta circulante de USDe subiu 70%, chegando a impressionantes 9,49 bilhões, o que a coloca em terceiro lugar no ranking das stablecoins. Já a USDS cresceu 23%, atingindo quase 4,81 bilhões, garantindo a quarta posição nesse mercado, de acordo com a DefiLlama.
Esse aumento na oferta de USDe impulsionou o preço do token de governança da Ethena, chamado ENA, que viu sua cotação subir cerca de 60% desde o meio de julho, alcançando o valor de US$ 0,58.
Stablecoins com rendimento se destacam após o Ato GENIUS
Anthony Yim, cofundador da Artemis, comentou sobre essa situação, destacando como essas stablecoins estão se saindo bem mesmo diante das restrições impostas pelo Ato GENIUS. Ele escreveu que as stablecoins que oferecem rendimento estão “vencedoras surpreendentes” nesse novo cenário.
Julio Moreno, da CryptoQuant, também notou que investidores estão cada vez mais optando por USDe e USDS, já que essas opções oferecem rendimentos atraentes por meio de staking. Ele explica que, com a proibição do rendimento direto, as stablecoins que pagam retorno de forma nativa estão em alta.
O mercado de stablecoins pode alcançar US$ 300 bilhões
Recentemente, o setor de stablecoins cresceu de US$ 205 bilhões no início do ano para US$ 268 bilhões atualmente, o que representa um aumento de 23,5%. Moreno acredita que, se essa tendência continuar, a oferta total pode se aproximar de US$ 300 bilhões até o final do ano.
Por outro lado, Temujin Louie, CEO da Wanchain, acredita que a tokenização por parte de instituições financeiras tradicionais pode representar um desafio para o crescimento das stablecoins. Essa tokenização permite que fundos do mercado monetário adotem características que antes eram exclusivas das stablecoins, mas com mais segurança e supervisão.
Um relatório recente sugere que a demanda por aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) na Ethereum pode aumentar após as novas regras do Ato GENIUS.
Retorno ajustado pela inflação
As stablecoins com rendimento conseguem gerar ganhos por meio de staking, empréstimos ou investindo em ativos do mundo real, como títulos do Tesouro dos EUA, que proporcionam renda passiva. Isso permite que os detentores tenham uma taxa real de retorno sobre seus ativos. Essa taxa é o retorno ajustado pela inflação, ou seja, considera o impacto da inflação nos ganhos.
Em junho, por exemplo, a taxa de inflação nos EUA estava em 2,7%. Comparando, o staking do USDe (sUSDe) oferece um rendimento percentual anual (APY) de 10,86%, enquanto o USDS (sUSDS) garante um APY de 4,75%. Isso resulta em uma taxa real de retorno de 8,16% e 2,05%, respectivamente.
