Após uma longa espera, a comunidade de criptomoedas nos Estados Unidos está animada com o lançamento do primeiro ETF de XRP. A REC Shares anunciou que o fundo, batizado de REX-Osprey XRP ETF, começará a ser negociado sob o ticker $XRPR ainda esta semana. O que chama atenção é a estratégia que a gestora utilizou para contornar as regras atuais sobre fundos públicos.
Nos EUA, existem duas principais legislações que regulamentam a aprovação de ETFs de criptomoedas. A primeira, o Securities Act de 1933, foi o caminho escolhido para a aprovação dos ETFs de Bitcoin e Ethereum. A segunda é o Investment Company Act de 1940, que é uma opção menos utilizada, mas que pode facilitar o processo.
Estratégia Criativa para o ETF de XRP
A maioria dos fundos de criptomoedas opta pela abordagem do Securities Act de 1933, que é vista como a forma mais tradicional e direta de lançar um ETF. Nesse modelo, o fundo negocia como um título e mantém o ativo físico subjacente, o que oferece uma exposição direta ao ativo. Porém, essa lei, criada após a Grande Depressão de 1929, é bastante restritiva. Ela exige que o emissor prove à SEC que o mercado do ativo é robusto e não suscetível a manipulações, demorando frequentemente o processo de aprovação.
Por outro lado, o Investment Company Act de 1940, criado logo depois, proporciona uma flexibilidade maior. Isso permite que os fundos se concentrem mais nas operações em vez de ficarem presos a análises complexas do mercado spot do ativo.
Comparação com o ETF de Solana
Esse novo ETF de XRP não se concentra apenas no ativo em si, mas na operação do fundo que o sustenta. Ele precisa atender a regras de custódia, diversificação e transparência, o que garante uma proteção adicional para o investidor. Como destacado pelo analista da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, essa abordagem é uma maneira criativa de contornar as limitações enfrentadas por outras propostas de ETF. Essa estratégia já foi bem-sucedida em junho, quando a REX e a Osprey Funds lançaram seu ETF de staking de Solana (SOL).
Conforme o prospecto do fundo, a maior parte dos ativos será destinada diretamente a XRP. No entanto, pelo menos 40% do patrimônio será alocado em ações de outros ETFs relacionados ao XRP, o que ajuda na diversificação e na proteção da exposição dos investidores.
