A tokenização de fundos do mercado monetário está ganhando destaque e pode trazer uma nova roupagem ao conceito de “dinheiro como ativo”. Isso acontece em meio ao crescimento das stablecoins, que estão fazendo com que as ofertas tradicionais de fundos se tornem menos atraentes, segundo a estrategista do JPMorgan, Teresa Ho.
Recentemente, instituições como o Goldman Sachs e o Bank of New York Mellon começaram a tokenizar cotas desses fundos. Ho acredita que essa inovação não só mantém a competitividade, mas também abre as portas para novas possibilidades, como o uso dessas cotas como colateral. É um passo interessante, especialmente agora que os Estados Unidos aprovaram o GENIUS Act, um projeto que promete acelerar a adoção de dólares digitais, integrando a tecnologia blockchain ao sistema bancário.
A movimentação no setor deve ficar cada vez mais intensa, como apontam os especialistas. Para Ho, a tokenização representa uma evolução: “Ao invés de oferecer dinheiro ou títulos do Tesouro, você pode oferecer cotas de fundos do mercado monetário e ainda assim lucrar com os juros”. Essa flexibilidade é um grande atrativo.
O crescimento das stablecoins tem chamado a atenção dos bancos, que se preocupam com a possível diminuição da demanda por ativos tradicionais. Um grupo consultivo do governo dos EUA até destacou que as stablecoins podem impactar a solicitação de títulos do Tesouro, afetando o crédito disponível no mercado. Com isso, os fundos de mercado monetário, que se dedicam a investir em títulos de dívida de curto prazo, podem sair prejudicados.
Antes do GENIUS Act, o especialista Peter Crane, da Crane Data, já havia notado que o setor estava de olho nas stablecoins, mas acredita que os temores sobre a liquidez do mercado de Treasuries podem estar exagerados, a menos que haja um crescimento significativo no setor. Por outro lado, a presidente da State Street Global Advisors, Yie-Hsin Hung, enfatizou em uma conferência que, se a Wall Street demorar a aderir à tokenização, o dinheiro tradicional pode perder seu prestígio.
O GENIUS Act e o futuro tokenizado
Embora as stablecoins possam parecer uma ameaça aos fundos do mercado monetário, o GENIUS Act pode, na verdade, favorecer ambos os lados. Isso ocorre porque as stablecoins podem facilitar a entrada no mercado de tokenização, segundo Solomon Tesfaye, da Aptos Labs.
Michael Sonnenshein, que lidera a empresa de tokenização Securitize, comentou que o ato vai oferecer segurança para as empresas que estavam receosas de adotar a tokenização por medo de regulações. “Para quem estava hesitante em mergulhar nesse mundo, agora há um pouco mais de segurança”, afirmou.
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) tem sido uma das aplicações mais relevantes da tecnologia blockchain este ano. Fora o mercado de stablecoins, os RWAs tokenizados já movimentam cerca de US$ 25 bilhões, com 256 emissores.
Tesfaye acredita que no futuro poderemos ver uma expansão dos RWAs para ativos mais complexos, como derivativos e propriedade intelectual. É um caminho cheio de possibilidades e transformações, que pode mudar a forma como encaramos e utilizamos o dinheiro e os ativos no mercado.
