A OranjeBTC, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin da América Latina, fez um anúncio importante. Recentemente, a companhia decidiu implementar um programa de recompra de ações próprias. Essa escolha veio após uma queda de 5% nas ações, que estão cotadas a R$ 12,87.
Entre os dias 27 e 30 de outubro, a empresa recomprou 99.600 ações ordinárias. Mas não parou por aí: ela também vendeu 12.400 ações, resultando em um saldo líquido negativo de R$ 1,12 milhão. A ideia desse movimento é aumentar a quantidade de satoshis (as menores unidades do Bitcoin) por ação, o que, por sua vez, amplifica a exposição dos acionistas ao Bitcoin.
A OranjeBTC explicou que, quando a OBTC3 (código das ações) é negociada abaixo do mNAV (Market Net Asset Value), essa recompra se torna uma maneira indireta, e mais acessível, de adquirir Bitcoin. Isso acontece porque, ao reduzir o número de ações em circulação, o valor de BTC por ação acaba aumentando.
Esse movimento chega num momento em que o mercado está passando por ajustes. A OranjeBTC quer reforçar a confiança dos investidores. Atualmente, a empresa possui 3.708 BTC em reserva, com um valor estimado de US$ 408,8 milhões. O custo médio por Bitcoin é de US$ 105.431, e o lucro acumulado até agora é de 4,5%, segundo dados da Bitcoin Treasuries.
OranjeBTC e o contexto das empresas de tesouraria de BTC
O mNAV é um indicador crucial para avaliar o desempenho das empresas de tesouraria de Bitcoin. Ele mostra como o valor de mercado das ações se relaciona com o valor líquido das reservas em criptoativos. Quando esse índice está abaixo de 1, há um desconto e um risco de diluição para os investidores. Já quando está acima de 1, indica um prêmio e uma valorização.
Atualmente, enquanto a Strategy, a maior tesouraria de Bitcoin do mundo, mantém um mNAV de 1,11, e o Méliuz (CASH3) opera com 1,18, a OranjeBTC está em uma situação diferente, com o mNAV abaixo de 1,0x. Isso evidencia uma postura mais cética do mercado sobre seu modelo de negócios.
O CEO da empresa, Guilherme Gomes, comentou sobre a baixa liquidez momentânea, explicando que isso é “natural neste começo”, já que a OranjeBTC tem apenas três semanas desde sua listagem e não fez um IPO tradicional.
Gomes também destacou que a empresa começou com poucos investidores e está crescendo gradualmente. “Nascemos com poucos investidores e estamos crescendo semana a semana”, afirmou. Ele lembrou que o modelo híbrido da OranjeBTC oferece exposição direta ao Bitcoin, além de mecanismos do mercado de capitais. Isso exige um tempo de educação financeira tanto para os investidores quanto para o mercado.
Além disso, ele frisou a importância de educar os investidores sobre Bitcoin e sobre as empresas que operam nesse ecossistema. “É uma história nova e um modelo de negócio diferente”, concluiu o CEO.
