O Bitcoin passou por um momento de pressão na venda recentemente, especialmente após alcançar a marca impressionante de US$ 126.700 em 5 de outubro. Desde então, seu preço se ajustou para cerca de US$ 119 mil, levantando muitas interrogações entre os investidores. Eles se perguntam se essa queda é uma pausa normal ou um sinal de que o mercado pode enfrentar novos desafios.
Esse tipo de correção pode ser esperado, considerando os meses de alta intensa que o Bitcoin teve. Para entender melhor o que está acontecendo, três indicadores on-chain são importantes: o comportamento de Short-Term Holders (STH) e Long-Term Holders (LTH), o índice MVRV e o fluxo de stablecoins nas exchanges.
As informações da CryptoQuant revelam que os Short-Term Holders estão comprando enquanto os Long-Term Holders estão vendendo. Essa dinâmica pode ser um sinal de que estamos em uma fase de distribuição, comum no final de um ciclo de alta. Isso significa que aqueles que mantiveram seus ativos por mais tempo estão realizando lucros, enquanto novos investidores, atraídos pela recente valorização, estão entrando no mercado com mais intensidade.
Esse tipo de movimentação geralmente marca o início de topos locais ou períodos de consolidação. Historicamente, quando “o dinheiro velho” (os investidores de longa duração) vende para “o dinheiro novo” (novos investidores), o mercado tende a passar por uma fase de redistribuição, ajustando preços e testando novas zonas de suporte. Esse é um comportamento saudável, mas que demanda paciência, já que decisões impulsivas podem levar a perdas temporárias.
A análise mostra que o “dinheiro antigo” está saindo do mercado, enquanto o novo capital está absorvendo essa liquidez. Para os investidores que buscam oportunidades, é melhor esperar um pouco do que agir por impulso.
O que o MVRV revela sobre o potencial do Bitcoin hoje
Outro ponto chave é o indicador MVRV (Market Value to Realized Value). Ele mede a relação entre o valor de mercado do Bitcoin e o seu valor realizado. Essa métrica ajuda a entender quanto os investidores estão dispostos a pagar em comparação ao preço médio de aquisição.
Atualmente, o MVRV sugere que o Bitcoin ainda pode apresentar um bom potencial de valorização neste último trimestre de 2025, apesar da correção. Três cenários podem ser projetados:
Cenário base: O MVRV sobe para a faixa de 3,0 a 3,5, o que pode impulsionar um novo rali, elevando o Bitcoin entre US$ 140 mil e US$ 150 mil até o final do ano. Esse aumento dependeria da manutenção do custo médio dos investidores de curto prazo como suporte.
Cenário negativo: O MVRV ficaria em torno de 2,5, permitindo uma correção de até 23%, colocando o preço perto de US$ 95 mil. No entanto, essa possibilidade é vista como improvável devido à robustez dos dados on-chain.
Cenário positivo: O índice poderia ultrapassar 4,0, levando a momentos de euforia, como o que se viu em 2021. Nesta situação, o Bitcoin poderia alcançar entre US$ 170 mil e US$ 200 mil.
Stablecoins indicam esfriamento da liquidez
Outro fator a observar é o fluxo de stablecoins nas exchanges. Recentemente, notou-se um aumento no volume e na volatilidade dessas moedas digitais, o que pode indicar uma redução temporária na liquidez disponível para novas compras.
A análise mostrou saídas de US$ 850,6 milhões e entradas de US$ 756,4 milhões, resultando em um saldo ligeiramente negativo. Esse movimento pode afetar a capacidade de absorver grandes ordens de compra e venda. As métricas da CryptoQuant também indicam que tanto a EMA(50) quanto a SMA(100) estão subindo, o que reforça a tendência de crescimento nas retiradas de stablecoins.
Quando as saídas superam as entradas, o mercado fica mais suscetível à volatilidade. Em momentos de oscilações fortes, pequenas ordens podem causar grandes variações nos preços. O cenário mais provável, segundo as métricas, é uma consolidação entre US$ 115 mil e US$ 130 mil antes de um novo impulso de alta, caso a liquidez se estabilize.
Assim, o recuo atual pode ser visto como um passo normal dentro de um mercado que requer paciência, pois essa estratégia pode ajudar a evitar armadilhas no caminho.
