O cenário das criptomoedas anda agitado, e as notícias recentes sobre o Bitcoin não são das melhores. O Índice de Pontuação de Alta, também chamado de Bull Score Index, da CryptoQuant chegou a um nível alarmante: zero. Isso significa que a expectativa para os próximos dias é bem pessimista. Os dados mostram que a queda atual do Bitcoin já supera a fase inicial de baixa do mercado registrada em 2022. O que isso nos diz? A empresa sugere que o Bitcoin pode encontrar um suporte importante entre US$ 60.000 e US$ 70.000 nos próximos meses.
Esse índice estava em 80 quando o Bitcoin atingiu um pico de quase US$ 126.000 no início de outubro. Desde então, os números despencaram, especialmente após um evento de liquidação em 10 de outubro que deixou o mercado bastante nervoso. De acordo com Julio Moreno, responsável pela pesquisa na CryptoQuant, alcançar a faixa de US$ 60.000 pode levar um tempo, já que este é o limite inferior previsto.
Entre US$ 60.000 e US$ 70.000, existem pontos de suporte relevantes, como a máxima histórica do ciclo anterior, que foi US$ 69.000, e os custos de produção do Bitcoin, estimados entre US$ 65.000 e US$ 70.000. Na última quinta-feira, o ativo estava em torno de US$ 67.350, continuando sua trajetória de queda desde os altos de outubro.
A situação com a demanda institucional também não é animadora. Os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos viraram a maré, passando de compradores a vendedores. No mesmo período do ano passado, esses fundos adquiriram mais de 46.000 Bitcoins, mas agora, em 2026, diminuíram suas participações em cerca de 10.600 Bitcoins. Essa mudança representa uma lacuna significativa na demanda, de aproximadamente 56.000 Bitcoins em relação a 2025, o que só aumenta a pressão de venda no mercado.
Além disso, o prêmio da Coinbase, que compara os preços do Bitcoin na plataforma com outras exchanges globais, está em baixa desde meados de outubro. Historicamente, os mercados em alta costumam ter prêmios positivos, mas esse cenário de demanda forte dos Estados Unidos parece ter desaparecido. A participação dos investidores de varejo também ficou em níveis baixos, mesmo com os preços caindo.
As condições de liquidez nos mercados de criptomoedas também se tornaram mais restritas. A capitalização de mercado da stablecoin $USDT (Tether) viu uma contração de US$ 133 milhões nos últimos 60 dias, o primeiro sinal dessa queda desde outubro de 2023. O aumento das stablecoins tinha alcançado um recorde de US$ 15,9 bilhões no fim de outubro de 2025, mas agora estamos vendo uma reversão típica de momentos de baixa.
Para completar, a demanda de longo prazo sofreu um impacto significativo. Nos últimos quatro meses, a demanda anual à vista caiu de 1,1 milhão de Bitcoins para apenas 77.000, uma redução alarmante de 93%. Esses dados indicam que a maior parte do crescimento da demanda neste ciclo já pode ter acontecido, levando a um cenário desafiador para os preços.
Em um sinal de alerta adicional, o Bitcoin caiu abaixo da sua média móvel de 365 dias pela primeira vez desde março de 2022. Desde que rompeu essa média em 12 de novembro de 2025, o preço caiu 23% em apenas 83 dias. Essa queda é mais acentuada do que a registrada no início do mercado de baixa de 2022, quando os preços caíram apenas 6% no mesmo período.
A CryptoQuant descreve a situação atual como um reflexo de fragilidade estrutural no mercado de criptomoedas, com indicadores técnicos reforçando essa perspectiva de baixa. Os últimos meses têm sido desafiadores para quem investe ou acompanha de perto o mercado.
