O mercado de criptomoedas está enfrentando um momento bastante agitado. O Bitcoin, por exemplo, caiu para menos de US$ 70 mil recentemente, e muitos outros ativos digitais seguiram a mesma tendência de queda. A nomeação de Kevin Warsh como novo presidente do Federal Reserve foi apontada como uma das principais razões para essa turbulência. Há um receio de que ele promova um aperto na liquidez, o que poderia causar uma onda de desalavancagem, deixando as criptomoedas em uma posição vulnerável.
Nos últimos dias, o Bitcoin não apenas perdeu níveis de suporte importantes, mas o sentimento entre os investidores também se tornou mais cauteloso. No entanto, um detalhe positivo surge: a resolução da paralisação do governo dos EUA pode trazer algum alívio ao mercado. Além disso, a preocupação com a liquidez a médio e longo prazo pode não ser tão alarmante quanto parece.
Análise da Crise de Liquidez do Mercado
A última semana mostrou sinais clássicos de uma “crise de liquidez”. Quando o valor de ativos como metais preciosos despenca, a venda de criptomoedas costuma ser uma das primeiras reações dos investidores. Um exemplo disso é que o preço do Bitcoin caiu para uma mínima de US$ 60.300 na quinta-feira passada. Porém, ele conseguiu subir para cerca de US$ 69.900 na sexta-feira.
Desalavancagem em Andamento
Dados do Binance Research mostram que o “índice de alavancagem agregado do Bitcoin” ainda permanece elevado. Historicamente, isso indica que o mercado está se ajustando, mas a alavancagem continua alta. Isso sugere que o desespero, típico de baixas extremas, não está presente nesta fase.
Além disso, o volume de contratos em aberto de derivativos também caiu significativamente, de cerca de US$ 76 bilhões para US$ 52 bilhões, após a liquidação de contratos em dezembro. Essa situação afetou a capacidade dos investidores de reconstruir suas posições e ajudou a pressionar ainda mais os preços.
Enquanto isso, alguns indicadores mostram que a pressão vendedora continua. O preço à vista está acima do preço de contratos futuros, indicando expectativas de baixa entre os investidores. Além disso, houve uma queda no CVD (variação de volume cumulativo), sinalizando que a venda líquida está em alta.
Contexto Histórico
No final de janeiro, o mercado viu liquidações de contratos futuros de criptomoedas que atingiram impressionantes US$ 2,56 bilhões em um único dia. Eventos assim são raros e, ao analisar ocorrências anteriores, percebe-se um padrão: os retornos médios tendem a ser positivos, mas as medianas costumam ser negativas. Isso indica que, após uma liquidação, o mercado pode entrar em uma fase nebulosa, sem direção clara de recuperação.
Participação do Varejo em Queda
Um achado interessante do relatório é a queda nas taxas de adoção de criptomoedas entre os consumidores nos EUA. Segundo uma pesquisa do Deutsche Bank, a adoção entre os jovens de 18 a 34 anos despencou de 24% para 18% em menos de um ano. E entre o público de meia-idade, a porcentagem caiu de 22% para apenas 15%. Esses números refletem um cenário desanimador em um mercado já em crise.
Propostas Políticas de Kevin Walsh
A nomeação de Kevin Warsh é vista como um cupido do pessimismo atual nas criptomoedas. Embora ele agora defenda cortes nas taxas de juros, no passado, era considerado uma figura rígida em relação à inflação. Suas propostas para reestruturar a política monetária do Fed e reduzir as reservas pode criar um clima de incerteza que já está refletindo na disposição dos investidores.
Se ele realmente decidir reduzir o balanço patrimonial do Fed, isso pode pressionar os ativos de risco, incluindo as criptomoedas. Com isso em mente, a rápida reação do mercado a sua nomeação faz sentido.
Risco de Paralisação do Governo Resolvido
Uma notícia que pode trazer um pouco de esperança é o fim da paralisação parcial do governo dos EUA. Com a aprovação de um novo financiamento, todas as agências federais estão agora totalmente financiadas até setembro de 2026. Isso é um sinal de estabilidade que muitos investidores estavam esperando.
Eventos para a Próxima Semana
Apesar do reabertura do governo, o mercado ainda aguarda com expectativa a divulgação do relatório de empregos não agrícolas, que é um dos principais indicadores de saúde econômica. Essa incerteza continua a pairar sobre as avaliações do Federal Reserve e pode impactar ainda mais o comportamento do mercado de criptomoedas.
