Na terça-feira, dia 14, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (o famoso Fed), fez uma declaração que pode mudar bastante o cenário econômico. Ele anunciou que o banco central dos Estados Unidos deve encerrar seu programa de contenção do balanço. Isso significa que a expansão monetária pode voltar, trazendo boas notícias para ativos de risco como o Bitcoin (BTC).
Esse programa, chamado de Quantitative Tightening (QT), envolve a venda de ativos do balanço do Fed, o que normalmente faz os preços caírem. Quando essa situação é revertida, o balanço do Fed aumenta novamente e, mais importante, ocorre a reinjeção de liquidez no mercado. Historicamente, sempre que isso acontece, o preço do Bitcoin tende a atingir novas alturas.
Powell também reconheceu que existem riscos crescentes para o desemprego e que evitar esse crescimento é uma das prioridades do Fed. Assim, o banco central está sinalizando que pode flexibilizar sua política monetária. Em suas palavras, ele disse que “os crescentes riscos negativos para o emprego mudaram nossa avaliação do balanço de riscos” e que estão considerando essa mudança de abordagem na reunião de setembro.
Depois desse anúncio, o mercado reagiu positivamente. A maioria dos ativos de risco, incluindo criptomoedas, começou a se valorizar. Segundo a ferramenta FedWatch, 96% dos analistas acreditam que uma nova redução de 25 pontos-base (0,25%) na taxa de juros deve ocorrer na reunião de 29 de outubro.
Fim da contração monetária será bom para o Bitcoin
Powell sugeriu que o Fed pode estar próximo de interromper a queda do balanço nos próximos meses. Desde novembro de 2022, esse balanço já encolheu bastante — saindo de impressionantes US$ 9 trilhões para os atuais US$ 6,6 trilhões.
Quando o Fed vende ativos, retira dinheiro do mercado, e isso costuma levar a uma queda nos preços dos ativos de risco. No entanto, quando essa prática é revertida, como podemos ver nos dados, os mercados tendem a subir. O período de alta nas bolsas de valores americanas entre 2008 e 2020 exemplifica isso, com o balanço do Fed passando de US$ 900 bilhões para mais de US$ 7 trilhões.
Atualmente, a probabilidade de uma redução de 0,25% na taxa durante a reunião do Fed em 29 de outubro é de 96,7%. E a expectativa de um novo corte em dezembro já alcançou 94,8%. Isso sugere que as taxas podem cair um total de 0,5% até o final do ano.
Joe Consorti, CEO da tokenizadora Horizon, enfatizou que estamos vendo um Fed totalmente expansionista agora. Ele mencionou que as taxas de juros podem cair em até 125 pontos-base (1,25%) nos próximos meses. Como resultado, o Bitcoin tem ficado em uma faixa de preço estável desde maio, e é bem possível que mudanças estejam a caminho.
O QT é basicamente a redução do tamanho do balanço do banco central, permitindo que títulos e valores mobiliários que possui cheguem ao vencimento sem serem substituídos. Isso é o oposto do que acontece na flexibilização quantitativa (QE), onde o Fed compra títulos para injetar dinheiro na economia.
Reação do mercado
Os mercados de criptomoedas estão ainda se recuperando de uma liquidação significativa que ocorreu no final de semana, então a reação foi um tanto moderada. No início do dia, as criptomoedas abriram em alta, mas rapidamente começaram a cair. O Bitcoin caiu 2% e agora está em US$ 110.389.
A capitalização total do mercado caiu 2,1%, estabelecendo-se em US$ 3,85 trilhões, com o Bitcoin novamente abaixo de US$ 110.500 na terça-feira. O Ethereum (ETH) também caiu, com uma desvalorização de 4,3%, valendo agora US$ 3.942, de acordo com dados recentes.
