O Bitcoin entrou em outubro com tudo, alcançando uma nova máxima histórica de mais de US$ 126.700. Essa valorização é resultado de uma combinação potente: a demanda institucional, o aumento nas entradas de ETFs e a forte acumulação por parte de pequenos e médios investidores.
A empresa de análise Glassnode apontou que quase 97% da oferta de Bitcoin está em lucro, o que mostra que estamos entrando em uma fase de descoberta de preços. Históricamente, esse cenário pode indicar força, mas também a possibilidade de um período de consolidação. O que significa isso? Que os preços podem estabilizar ou até recuar antes de retomar a alta.
Além disso, a Glassnode ressaltou que essa alta não é apenas especulação; ela é sustentada por fatores reais e movimentos significativos de capital. A quebra do Bitcoin acima da faixa de US$ 114 mil a US$ 117 mil transformou uma antiga resistência em uma nova zona de suporte, criando uma estrutura mais sólida para o mercado.
BTC, Uptober e o poder dos holders
Nos dados on-chain, percebe-se que pequenos e médios detentores — aqueles que têm entre 10 e 1.000 BTC — estão acumulando mais moedas, enquanto as ‘baleias’ (grandes investidores) estão desacelerando suas vendas. Esse comportamento é importante, pois ajuda a construir uma base de suporte que sinaliza uma fase de alta saudável.
A métrica Accumulation Trend Score, medida pela Glassnode, revela um renascimento na acumulação. Isso indica que a demanda tem sido impulsionada por investidores de longo prazo, não apenas por traders que buscam lucros rápidos. Assim, a faixa entre US$ 117 mil e US$ 120 mil se torna crítica, pois cerca de 190 mil BTC foram comprados nesse intervalo, sugerindo que qualquer recuo pode atrair novos compradores.
ETF e demanda institucional impulsionam o Uptober
Outro ponto fundamental é o retorno dos fluxos institucionais. Na primeira semana de outubro, mais de US$ 2,2 bilhões foram injetados em ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos, marcando um aumento significativo de interesse. Outubro, conhecido como ‘Uptober’, é tradicionalmente um mês favorável para o Bitcoin, geralmente trazendo altas expressivas devido ao rebalanceamento de carteiras e um apetite renovado por risco no mercado.
Apesar de todas essas boas notícias, precisamos ter em mente que o volume de negociações à vista aumentou consideravelmente, alcançando o maior nível desde abril. Isso demonstra que há uma liquidez saudável e confiança na tendência de alta. Essa movimentação é crucial, pois quedas bruscas no volume frequentemente precedem correções.
Alavancagem e risco de curto prazo
Embora o clima geral seja otimista, a Glassnode também emite um alerta sobre sinais de superaquecimento no mercado de derivativos. O interesse aberto em contratos futuros subiu para novas máximas, com traders usando alavancagem na expectativa de lucros rápidos. Essa pressão pode gerar uma volatilidade significativa a curto prazo.
As taxas de financiamento, que refletem o custo de manter posições compradas, ultrapassaram 8% ao ano, sinalizando uma forte demanda especulativa. Tais cenários costumam resultar em oscilações bruscas, já que liquidações de posições altamente alavancadas podem causar quedas repentinas antes de o mercado ajustar.
Opções em destaque e volatilidade implícita
O mercado de opções também se mostra otimista. As calls, ou opções de compra, estão dominando o volume, especialmente para vencimentos no final de outubro. A volatilidade implícita, que indica a expectativa de intensidade dos movimentos futuros, aumentou um pouco, mas isso também sugere cautela em relação ao número crescente de apostas otimistas.
Apesar do clima de euforia, a Glassnode observa uma transição importante no mercado. Em vez de ser apenas direcional, ele está se comportando como um mercado mais maduro. Traders estão começando a vender volatilidade para aproveitar prêmios e ajustar suas proteções. Com o suporte entre US$ 117 mil e US$ 120 mil e os fluxos institucionais em alta, a tendência continua a ser positiva.
Ainda assim, o aumento da alavancagem e das taxas de financiamento torna o curto prazo um pouco mais arriscado, já que isso pode facilitar correções. O Uptober promete ser um mês interessante, mas tudo depende da capacidade do Bitcoin de se manter acima dos US$ 120 mil. Se a estrutura se mostrar firme, novos recordes podem estar a caminho até o fim do trimestre.
