A Grayscale, uma das maiores gestoras de ativos digitais do mundo, divulgou um relatório que chama atenção para as altcoins como Ether (ETH), Solana (SOL), Chainlink (LINK), Sui (SUI) e Avalanche (AVAX). Segundo a gestora, esses ativos estão sendo negociados perto do fundo de sua faixa histórica de três anos, o que poderia representar uma oportunidade de compra interessante. Desde o lançamento dos ETPs (Exchange Traded Products) de criptomoedas em janeiro de 2024, esses ativos caíram cerca de 59% de suas máximas, com uma leve recuperação de apenas 2% a partir das mínimas. Para efeito de comparação, o S&P 500 caiu cerca de 5% em março, enquanto o índice de setores cripto da Grayscale subiu cerca de 4%.
No mercado, a pergunta que não sai da cabeça dos investidores é: será que as altcoins finalmente encontraram um fundo que justifique comprar agora, ou será que esse otimismo da Grayscale é só uma forma de estimular o mercado? E se o preço continuar caindo?
Por que essa movimentação está acontecendo?
Para entender melhor, pense na cena dos galpões do Ceagesp em uma madrugada fria em São Paulo. Com uma superprodução, os preços das frutas caem, e os atravessadores começam a comprar, enquanto os pequenos vendedores hesitam. A Grayscale está fazendo o mesmo, mostrando que ativos com bons fundamentos estão avaliados a preços que costumam preceder grandes recuperações.
Esse movimento da Grayscale reflete um fenômeno conhecido como “oversold institucional”, quando ativos de qualidade caem mais do que esperava-se, e as grandes gestoras começam a acumular suas posições. O relatório sinaliza que esse acúmulo já pode estar em andamento. Além disso, a tensão no cenário macroeconômico, especialmente a incerteza geopolítica, faz com que ativos de risco sejam pressionados, criando uma distorção nos preços que essas gestoras estão aproveitando. A Grayscale acredita que o índice cripto já precificou boa parte do pessimismo, o que pode indicar que a próxima grande movimentação seja um movimento de recuperação.
Quais são as informações e fundamentos destacados?
Queda acumulada desde as máximas de 2024: As altcoins monitoradas pela Grayscale caíram 59% desde o pico em janeiro de 2024. Normalmente, correções desse tamanho costumam preceder valorizações robustas.
Recuperação mínima a partir das mínimas: Com uma leve valorização de apenas 2%, as altcoins estão perto do seu ponto mais baixo dos últimos anos, o que, somado a fundamentos positivos, pode beneficiar novos investidores.
Desempenho relativo ao S&P 500: Enquanto o índice acionário americano caiu 5%, o índice de setores cripto da Grayscale subiu 4% em março. Essa diferença indica que os fundamentos podem estar se firmando.
Ativos citados no relatório: Ether, Solana, Chainlink, Sui e Avalanche foram mencionados. A Grayscale está até pedindo para registrar um ETF para o Sui, apostando no potencial de blockchains que processam muitas transações por segundo.
O Solana Trust (GSOL) e a demanda: O Grayscale Solana Trust, que surgiu em 2024, tem se vendido a valores que nunca estavam abaixo do seu valor patrimonial. Isso mostra que a demanda institucional por Solana é forte.
Previsões otimistas para o Bitcoin: A Grayscale acredita que o Bitcoin pode ultrapassar os 100.000 dólares até 2026, o que tradicionalmente leva a uma rotação de capital para as altcoins.
Esses dados juntos fazem a Grayscale acreditar que as altcoins estão com preços baixos historicamente, com uma firme demanda institucional, e que um ciclo de alta pode estar próximo.
O que muda no mercado?
Um relatório com esse peso não é algo que passa despercebido. Ele pode influenciar a decisão de outros investidores institucionais que costumam acompanhar os movimentos das grandes gestoras. Quando a Grayscale emite uma recomendação de compra, outros fundos começam a revisar suas estratégias, o que pode gerar uma pressão compradora e confirmar a projeção otimista.
Diferente do capital especulativo que estava no auge em 2024, agora o que está entrando no mercado é um tipo de capital institucional mais sólido e a médio prazo. Esses investidores tendem a ser menos voláteis e mais estáveis em situações de quedas. O interesse por altcoins está crescendo e isso tem se refletido em diversos movimentos em várias frentes.
Embora o relatório da Grayscale apresente um cenário positivo, é importante tomar isso como uma análise cautelosa, não como uma garantia de ganhos.
Quais níveis técnicos são relevantes agora?
Ether (ETH):
- Piso: US$ 1.800 (R$ 10.440) – Suporte teste desde 2023. Se cair abaixo, pode ir até US$ 1.400 (R$ 8.120).
- Teto: US$ 2.400 (R$ 13.920) – Resistência onde as vendas têm sido fortes.
- Objetivo: US$ 3.200 (R$ 18.560) – Meta se passar o teto com volume alto.
Solana (SOL):
- Piso: US$ 120 (R$ 696) – Suporte forte nesse nível.
- Teto: US$ 160 (R$ 928) – Resistência onde vendas têm segurado o preço.
- Objetivo: US$ 220 (R$ 1.276) – Uma recuperação esperada de 40%.
Avalanche (AVAX):
- Piso: US$ 18 (R$ 104) – Mínima testada várias vezes.
- Teto: US$ 26 (R$ 151) – Resistência alinhada com médias móveis.
- Objetivo: US$ 40 (R$ 232) – Uma recuperação significativa.
Sui (SUI):
- Piso: US$ 2,10 (R$ 12,18) – Suporte forte relevante.
- Teto: US$ 3,00 (R$ 17,40) – Onde a pressão vendedora é maior.
- Objetivo: US$ 4,50 (R$ 26,10) – Meta futura após aprovação de ETF.
Vale lembrar: para considerar um rompimento válido, o volume precisa ser pelo menos 30% maior que a média dos últimos 30 dias.
Como isso afeta o investidor brasileiro?
Para o investidor brasileiro, a análise da Grayscale tem um componente extra: o câmbio. Com o dólar a R$ 5,80, valorização das altcoins em dólar pode impactar diretamente o retorno em reais. Se, por exemplo, Solana subir 40% de US$ 120 para US$ 168, mas o real se valorizar 10% (dólar a R$ 5,22), o ganho real seria de cerca de 26%.
No Brasil, plataformas como Mercado Bitcoin, Foxbit e Binance Brasil oferecem uma boa gama de altcoins citadas. Para quem prefere uma abordagem mais conservadora, o HASH11 na B3 proporciona acesso indireto a criptoativos, embora a composição nem sempre reflita as altcoins do relatório. Já o QBTC11 foca somente no Bitcoin.
Em relação aos impostos, ganhos com criptomoedas aqui no Brasil seguem regras específicas. Se as operações superarem R$ 35 mil em lucros mensais, há imposta de tributação progressiva, e recomenda-se consultar um contador especializado.
O relatório da Grayscale sugere uma visão de médio prazo, e uma das melhores estratégias para o investidor comum é o DCA (Dollar-Cost Averaging), que consiste em comprar em intervalos regulares, sem se preocupar com o preço no momento. Isso ajuda a diluir os riscos em momentos de instabilidade. E é sempre bom evitar a alavancagem em altcoins que já caíram tanto — você pode acabar sendo liquidado na hora em que o mercado começa a se recuperar.
Riscos e pontos de atenção
O Fundo Falso: Uma queda de 59% não significa que o mercado tenha encontrado um ponto de virada. Em ciclos passados, altcoins chegaram a cair mais de 80%. Fique atento ao volume de saídas de ETPs de criptoativos. Se ultrapassar US$ 300 milhões semanalmente por três semanas, a confiança no suporte atual pode ruir.
O Conflito de Interesse: A Grayscale gerencia produtos ligados a ativos que recomenda. Isso significa que relatórios positivos perto de lançamentos podem ter um interesse comercial que deve ser considerado.
A Reprovação do Regulador: O pedido de ETF para SUI aguarda decisão das autoridades regulatórias. Qualquer negativa ou atraso pode afetar a expectativa criada em torno desse ativo.
A Dominância Persistente do Bitcoin: A rotação para altcoins depende da diminuição da dominância do Bitcoin. Se o BTC continuar atraindo investimento institucional, a valorização das altcoins pode ser retardada.
O Choque de Liquidez em BRL: Para o investidor neste cenário, uma deterioração do ambiente fiscal pode aumentar o custo de entrada em ativos dolarizados. Monitore as reuniões do COPOM e dados econômicos.
Nos próximos 60 dias, dois pontos serão cruciais: a decisão da SEC sobre o ETF de SUI e os dados de fluxo dos ETPs monitorados. Se houver uma entrada sólida de capital institucional, isso pode reforçar a tendência de mercado positiva que muitos esperam.
