O Itaú BBA lançou um relatório sobre a OranjeBTC (OBTC3), que fez sua estreia na B3 essa semana. A empresa brasileira tem como objetivo imitar o modelo da norte-americana Strategy, que se destacou por utilizar o Bitcoin como seu principal ativo.
No documento, o banco classifica a OranjeBTC como uma “aposta alavancada na tese do Bitcoin”. Em outras palavras, o desempenho da empresa está muito ligado à valorização do Bitcoin. A OranjeBTC atua como uma holding, usando os recursos captados no mercado para comprar a criptomoeda e aumentando constantemente sua exposição ao ativo.
Essa estratégia é inspirada na Strategy, que atualmente possui aproximadamente 1% de todo o Bitcoin disponível no mercado. Essa companhia se tornou um exemplo marcante de como uma empresa pode estruturar suas finanças em torno da Bitcoin.
De acordo com o Itaú BBA, a valorização da OranjeBTC tende a refletir os picos e quedas do Bitcoin. Quando a moeda digital está em alta, os retornos podem ser maiores do que os próprios do BTC. Porém, em épocas de queda, a volatilidade também pode ser acentuada, fazendo com que as ações da companhia funcionem como uma verdadeira aposta na performance do Bitcoin.
Ainda segundo a análise, a OranjeBTC não possui um fluxo de caixa operacional relevante. Isso porque sua principal atividade é a compra e custódia de Bitcoin. Assim, o valor da empresa varia conforme a oscilação dos preços da criptomoeda e a capacidade de captar novos recursos, seja por meio de emissões de ações ou dívidas.
Apesar dos riscos, o Itaú BBA acredita que a OranjeBTC pode se tornar uma opção interessante para investidores na América Latina que buscam uma forma indireta de se expor ao Bitcoin, sem precisar adquirir a criptomoeda diretamente ou entrar em fundos específicos. Contudo, o banco enfatiza que esse tipo de investimento é de alto risco e mais adequado para quem tem uma boa tolerância à volatilidade e uma visão de longo prazo.
A comparação com a Strategy ajuda a entender tanto o potencial quanto os desafios desse modelo de negócio baseado em Bitcoin. Durante períodos de valorização, empresas desse tipo podem oferecer retornos significativos. Por outro lado, quando o mercado cai, podem enfrentar quedas prolongadas no valor de suas ações. A conclusão é clara: o sucesso da OranjeBTC está atrelado ao futuro do próprio Bitcoin.
