Mesmo após a recente queda do Bitcoin, o JPMorgan manteve sua previsão otimista: o preço teórico pode chegar a quase US$ 170 mil nos próximos seis a doze meses. Essa estimativa foi feita com base em um modelo que compara o Bitcoin ao ouro, ajustando pela volatilidade.
Quando o relatório foi publicado, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 91.200, bem distante do seu recorde histórico, que superou US$ 120 mil algumas semanas atrás. O banco também ressaltou a importância da Strategy, que é um indicador significativo para o mercado. A relação entre o valor de mercado da empresa e suas reservas de Bitcoin, chamada de mNAV, gira em torno de 1,13. Os analistas a consideram um dado relevante para avaliar o risco de vendas forçadas. Se essa relação cair abaixo de 1,0, o risco aumenta.
Mas, por enquanto, essa métrica está acima desse patamar, o que diminui a possibilidade de tensão imediata no mercado.
Bitcoin a US$ 170 mil?
O relatório do JPMorgan também trouxe à tona alguns fatores relacionados à mineração, que influenciam a correção do Bitcoin. O banco sugere que parte dessa queda se deve ao aumento das restrições na China e aos gastos altos de mineradores em outras regiões. Alguns deles chegaram até a liquidar suas reservas, devido aos altos custos com energia.
Outra informação importante é que o JPMorgan reduziu sua estimativa de custo de produção do Bitcoin, de US$ 94 mil para US$ 90 mil. Esse ajuste reflete o recuo recente no hashrate e na dificuldade de minerar. O hashrate representa a soma da capacidade computacional usada para validar transações e criar novos blocos. Quando essa taxa diminui, a competição se alivia e, consequentemente, podem cair os custos de produção.
Analistas apontam que períodos em que o preço do Bitcoin fica abaixo do custo de produção podem levar à saída de mineradores menos eficientes do mercado. Isso, por sua vez, altera a dificuldade e o equilíbrio econômico do setor, uma tendência já observada em ciclos anteriores.
O relatório também indicou que o processo de desalavancagem nos mercados de futuros perpétuos, iniciado após 10 de outubro, parece estar perto do fim. Isso deve ajudar a reduzir a volatilidade que impactou os preços no curto prazo.
Atualmente, o preço do Bitcoin varia entre US$ 90 mil e US$ 91 mil. Segundo o CoinGecko, essa faixa representa uma queda de 3% na última semana.
