As ações da Metaplanet Inc. enfrentaram uma queda acentuada nesta terça-feira, dia 14 de outubro, quando o valor de mercado da empresa caiu abaixo do montante de Bitcoin que ela possui. Isso começou a levantar preocupações sobre a confiança dos investidores no Japão, especialmente num cenário de correção significativa no preço do BTC.
Conhecida como a “MicroStrategy do Japão”, a Metaplanet é a maior empresa detentora de Bitcoin na Ásia e ocupa a quarta posição no mundo. No entanto, seu desempenho na bolsa não tem acompanhado o retorno das suas reservas em criptoativos.
Queda de 12% e um ‘death cross’ no gráfico
As ações da Metaplanet, que são negociadas na Bolsa de Tóquio sob o código 3350, despencaram 12,36%, fechando a 482 ienes. Durante o dia, os papéis variaram entre 480 e 534 ienes, com um volume de negociação de 61 milhões de ações, muito acima da média de 46 milhões. Isso sugere uma forte pressão vendedora.
Nos Estados Unidos, as ações com ticker MTPLF também seguiram essa tendência de queda, refletindo a situação. Desde a máxima em junho, a Metaplanet acumulou uma perda superior a 75%.
O gráfico diário das ações agora mostra a formação de um padrão conhecido como ‘death cross’. Isso acontece quando a média móvel de 50 dias cruza abaixo da média de 200 dias, sinalizando uma possível continuidade da queda, especialmente em tempos de correção do mercado de Bitcoin. Da última vez que isso ocorreu, em março, as ações caíram ainda mais 28%.
Valor da empresa vs. reservas em BTC
Atualmente, a Metaplanet possui 30.823 BTC, que valem cerca de US$ 3,47 bilhões. Desde o começo de 2025, a empresa conquistou um retorno de 496,4%, impulsionado pela valorização do Bitcoin. Recentemente, a Metaplanet adquiriu 5.268 BTC por US$ 615 milhões, pagando em média US$ 116.870 por unidade.
Entretanto, com o BTC sofrendo uma queda — que chegou a US$ 104 mil devido a novas tarifas anunciadas por Donald Trump sobre produtos chineses —, o valor de mercado da Metaplanet caiu abaixo do valor de suas próprias reservas de Bitcoin. O indicador mNAV (valor patrimonial líquido de mercado) da empresa caiu para 0,99, o que significa que o mercado a está avaliando abaixo do valor real de seus ativos em Bitcoin. Isso mostra que os investidores estão duvidando da eficácia da estratégia da Metaplanet e de sua habilidade em gerir riscos.
Apostas contra a Metaplanet aumentam
A queda das ações também fez com que grandes instituições financeiras, como Morgan Stanley, UBS e JPMorgan, reativassem suas apostas contra a Metaplanet. Esses investidores podem retomar posições vendidas após a recente queda e a deterioração do valor da empresa. Além disso, o preço do Bitcoin caiu 3% nas últimas 24 horas e está em US$ 112.198, diminuindo ainda mais o otimismo no mercado. O volume de negociação do BTC caiu 18%, sinalizando um interesse reduzido e uma fase de consolidação no mercado cripto.
Enquanto o Bitcoin permanecer abaixo de US$ 115 mil, espera-se que a Metaplanet continue sob pressão. O papel agora se tornou um indicador do humor do mercado em relação ao BTC.
Estratégia de Bitcoin: inovação ou risco?
A Metaplanet foi uma das pioneiras na Ásia a adotar o Bitcoin como ativo de reserva. Ela se transformou de um grupo hoteleiro em uma holding de investimentos digitais, multiplicando suas reservas e atraindo uma nova base de investidores do universo cripto. Mas esse modelo trouxe também uma grande volatilidade.
De acordo com analistas, a Metaplanet reflete as oscilações do Bitcoin. Quando o BTC sobe, suas ações disparam; quando ele cai, as ações também caem. Com essa correlação quase perfeita, muitos acreditam que o papel pode ser uma alternativa para investidores que têm dificuldades de comprar criptoativos diretamente devido a restrições regulatórias.
