A Strategy, uma empresa de tesouraria de Bitcoin fundada por Michael Saylor, criou um reservatório de US$ 1,44 bilhão para garantir o pagamento regular de dividendos, mesmo quando o preço do Bitcoin não está favorável. Esse montante deve ajudar a evitar que a empresa precise vender parte de sua participação de 3,1% do total de Bitcoin disponível, apesar de que a venda ainda é uma possibilidade.
A reserva foi construída em dólares, resultado da venda de ações da MSTR nos últimos dias, conforme explicou o CEO, Phong Le. A meta é manter reservas que cubram pelo menos 12 meses de dividendos, com planos para aumentar esse tempo para 24 meses no futuro.
Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, mencionou em uma teleconferência que busca criar um produto de crédito digital para investidores que preferem menos volatilidade. Ele acredita que a reserva em dólares é uma maneira de garantir que a flutuação do Bitcoin não impacte os dividendos pagos aos investidores.
Essa estratégia é uma resposta a algumas declarações anteriores de Le, onde ele abordou a possibilidade de vendas de Bitcoin caso o valor patrimonial líquido da empresa caísse abaixo de 1 — situação em que a avaliação da empresa ficaria inferior aos ativos que possui. Em uma teleconferência recente, a ideia de vender parte do Bitcoin para financiar dividendos foi abordada de forma clara, destacando que a empresa está disposta a tomar essa medida, se necessário.
Saylor também comentando sobre a percepção negativa de alguns investidores que duvidam da disposição da Strategy em vender suas criptomoedas, afirmou: “A empresa pode vender Bitcoins para pagar dividendos, e ainda aumentar suas reservas a cada trimestre.”
Desde 2020, a Strategy se firmou como uma das líderes em tesouraria de ativos digitais, após redirecionar seu foco de soluções de software. Atualmente, a empresa mantém uma reserva de 650.000 BTC, que vale cerca de US$ 56 bilhões, incluindo 130 BTC comprados na última semana.
Embora Saylor tenha recomendado no passado que se “nunca deveria vender seus Bitcoins”, ele parece estar aberto a ajustes nesse conselho, dado que o modelo de negócios se baseia na distribuição de dividendos. A principal forma de captar recursos para esses pagamentos é por meio da emissão de ações ordinárias, que, segundo ele, só é viável enquanto o valor patrimonial líquido estiver acima de 1. Caso contrário, a venda de Bitcoin ou derivativos se tornaria uma opção viável. Se preferirem não tomar essa atitude, a reserva em dólares pode ser utilizada para cobrir os custos.
A estratégia de acumular 24 meses de dividendos em dólares é uma forma de assegurar que a empresa tenha uma margem de segurança, mesmo que não queira ou possa emitir novas ações ou vender Bitcoin.
Essa movimentação levou a uma queda das ações da MSTR de mais de 8%, atualmente avaliadas abaixo de US$ 163. Desde o auge de US$ 543 no ano passado, o preço das ações caiu aproximadamente 70%, enquanto o Bitcoin também viu uma certa desvalorização, recuando quase 32% desde sua máxima histórica.
O cenário demonstra a complexidade do mercado de criptomoedas e a necessidade de estratégias sólidas para enfrentar a volatilidade.
