A gestora de ativos WisdomTree conquistou uma vitória importante nesta terça-feira ao receber autorização da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) para negociar seu fundo tokenizado, o WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX), de forma ininterrupta, 24 horas por dia, 7 dias por semana. Com essa mudança, as cotas do fundo, que se mantêm estáveis em US$ 1,00 (cerca de R$ 5,75), poderão ser liquidadas instantaneamente através da tecnologia blockchain. Esse avanço quebra a tradição de fechamento dos mercados bancários e demonstra como a tecnologia pode ser aplicada aos ativos do Tesouro americano.
O que está por trás dessa movimentação?
Tradicionalmente, os fundos mútuos têm uma limitação: eles são precificados e liquidados apenas uma vez por dia, geralmente no fechamento do mercado. Isso significa que, se você decide vender suas cotas numa sexta-feira à noite, o dinheiro só estará disponível na segunda ou terça da semana seguinte.
A WisdomTree conseguiu uma isenção da Lei de Investimentos de 1940, permitindo o uso da blockchain para registrar a propriedade e liquidar transações em qualquer momento, mesmo aos finais de semana e feriados. Essa transformação aproxima mais o mercado financeiro tradicional da infraestrutura cripto, seguindo a mesma tendência que o CME adotou ao lançar a negociação 24/7 de derivativos de Bitcoin. Essa mudança indica um futuro onde o mercado financeiro nunca para.
Quais são os dados e fundamentos destacados?
Essa aprovação não apenas avaliza a tokenização, mas também introduz um modelo operacional que pode servir de base para novos produtos financeiros. Vamos aos detalhes:
Mecanismo de Liquidez Principal: O fundo adota um modelo em que a WisdomTree Securities atua como contraparte direta. Assim, a corretora pode comprar e vender cotas usando seu próprio capital, garantindo liquidez imediata ao investidor, sem depender do processo tradicional de resgate do fundo.
Liquidação via Stablecoins: A estrutura do fundo permite a conversão instantânea usando ativos como USDC (Circle) e PYUSD (PayPal). Isso facilita a transição entre o mundo cripto e o dólar, trazendo praticidade e rapidez nas transações.
Precedente Regulatório: É a primeira vez que um fundo mútuo registrado recebe uma isenção tão abrangente para liquidação intradia, validando a blockchain como um agente oficial de transferência.
Contexto de RWA: Essa mudança acontece quando instituições, como a Wintermute, já estão explorando a negociação de ativos tokenizados, como ouro, reforçando a tendência de migração de ativos tradicionais para operações contínuas.
Como isso afeta o investidor brasileiro?
Para os investidores brasileiros, essa novidade traz duas implicações principais: acesso e modernização. Primeiro, a permissão para negociação ininterrupta facilita a exposição a ativos denominados em dólar e nos títulos do Tesouro dos EUA, que são considerados seguros. Brasileiros que costumam buscar proteção contra variações cambiais enfrentam, muitas vezes, barreiras por causa dos horários bancários e dos spreads. Com a tokenização em vigor, a liquidez passa a ser global e instantânea.
Além disso, a postura da SEC, com uma nova liderança que entende de blockchain, estabelece um precedente significativo. Isso deve impactar reguladores brasileiros, como a CVM e o Banco Central, que estão em busca de modelos semelhantes para o Drex e o mercado de capitais do Brasil.
Riscos e o que observar
Apesar do otimismo gerado por essa inovação, é importante ficar atento. A isenção concedida é específica para a WisdomTree e para esse fundo em particular, não se tornando uma regra automática para todo o mercado. O sucesso do modelo depende da capacidade financeira da corretora para garantir resgates em momentos de instabilidade.
Os investidores devem acompanhar como as instituições adotam esse novo produto nos próximos meses. Conforme exploramos sobre os eventos cruciais para o mundo cripto em 2026, a resposta de grandes concorrentes, como a BlackRock e a Franklin Templeton, será decisiva para definir se a liquidação 24/7 se tornará um novo padrão, ou permanecerá algo exclusivo para poucos.
Em síntese
A autorização da SEC representa uma mudança significativa na estrutura dos fundos mútuos. Agora, títulos do governo americano podem ser negociados com a agilidade de um token, unindo a segurança do mercado tradicional à eficiência da blockchain.
