A Metaplanet, uma empresa japonesa conhecida por acumular Bitcoin de forma agressiva, está enfrentando desafios significativos com a queda no valor de suas ações. Recentemente, elas despencaram 54% desde junho, mesmo com o Bitcoin (BTC) registrando uma boa alta no mesmo período. Essa situação está afetando a maneira como a empresa capta recursos, um processo que depende da valorização de suas ações para liberar financiamento por meio de warrants. Esses instrumentos foram emitidos para o Fundo Evo, que é seu principal investidor.
Com o deslizamento das ações, a ideia de exercer esses warrants já não parece tão atrativa para o Evo. Isso, por sua vez, diminui a liquidez da Metaplanet e compromete sua estratégia de aquisição de Bitcoin, conforme indicado por um recente relatório da Bloomberg. Sob a liderança de Simon Gerovich, um ex-trader do Goldman Sachs, a Metaplanet possui atualmente 18.991 BTC, o que a torna a sétima maior detentora pública do ativo, segundo dados da BitcoinTreasuries.NET. A meta da empresa é aumentar essa quantidade para 100.000 BTC até o fim de 2026 e 210.000 BTC até 2027.
Metaplanet busca novos mercados
Diante dessa pressão, Gerovich está buscando alternativas para levantar recursos. Na quarta-feira, a Metaplanet anunciou planos para captar cerca de 130,3 bilhões de ienes (aproximadamente US$ 880 milhões) através de uma oferta pública de ações em mercados internacionais. Além disso, na próxima segunda-feira, os acionistas votarão sobre a emissão de até 555 milhões de ações preferenciais, um tipo de investimento raro no Japão, que pode gerar até 555 bilhões de ienes (cerca de US$ 3,7 bilhões).
Em uma conversa com a Bloomberg, Gerovich descreveu as ações preferenciais como um “mecanismo de defesa”. Elas permitiriam a injeção de capital sem diluir os acionistas comuns, caso o valor das ações continue a cair. Essas ações devem oferecer dividendos anuais de até 6% e estarão limitadas a 25% dos ativos de Bitcoin da empresa, o que poderá atrair investidores que buscam rendimento.
Desafios no mercado de Bitcoin
Por outro lado, os analistas estão mostrando cautela. Eric Benoit, da Natixis, destacou que “o prêmio do Bitcoin vai determinar o sucesso de toda a estratégia da Metaplanet”. Esse prêmio, que é a diferença entre o valor de mercado da companhia e o valor de seus ativos em Bitcoin, caiu de mais de 8 vezes em junho para apenas 2 vezes agora. Isso eleva o risco de diluição.
Para contornar a situação, a empresa suspendeu os exercícios dos warrants da Evo entre 3 e 30 de setembro, preparando terreno para a emissão das ações preferenciais. Resta saber se essa mudança será suficiente para estabilizar a estratégia de financiamento da Metaplanet.
Enquanto tudo isso acontece, a Metaplanet passou de uma ação de pequena capitalização para uma de média capitalização na Revisão Semestral de setembro de 2025 da FTSE Russell, garantindo sua entrada no Índice FTSE Japão. Essa alteração ocorre após um desempenho robusto da empresa no segundo trimestre, demonstrando que a Metaplanet ainda busca maneiras de se destacar no cenário de criptomoedas.
