A Strategy, famosa no mundo das criptomoedas, recentemente levantou US$ 50 milhões ao emitir ações preferenciais. Essa estratégia foi adotada para financiar mais uma aquisição de Bitcoin, mantendo os acionistas da empresa em uma posição confortável, sem diluição de suas ações ordinárias. Tudo isso aconteceu enquanto a capitalização de mercado da empresa se aproximava de um marco importante, como comentado em uma postagem no blog da empresa.
Michael Saylor, o bilionário que está à frente da Strategy, viu a empresa ser avaliada em US$ 71 bilhões. Isso representa um prêmio de 1,06 vezes sobre o estoque de Bitcoin que a empresa possui, quantia que está em torno de US$ 67,8 bilhões. Esse prêmio, tecnicamente chamado de mNAV (múltiplo do valor patrimonial líquido), está perto de seu nível mais baixo em 20 meses, indicando uma fase de cautela no mercado.
Na semana passada, além da emissão das ações preferenciais, a Strategy também comprou 397 Bitcoins por cerca de US$ 50 milhões. E com isso, o total que a empresa possui se elevou para quase 641.700 Bitcoins. Porém, as ações da Strategy sofreram uma ligeira queda de 0,68% no mesmo período, sendo cotadas a US$ 237,25. Enquanto isso, o preço do Bitcoin estava em torno de US$ 105.570, com um pequeno aumento de 1% nas últimas 24 horas.
Um ponto curioso é que o investidor James Chanos, conhecido por suas apostas em vendas a descoberto, decidiu desfazer uma operação na qual apostava na queda do prêmio da Strategy. Ele não revelou detalhes sobre a posição, mas mencionou que havia iniciado essa estratégia há cerca de um ano. Chanos estava observando a dinâmica do mercado, acreditando que o alto valor do mNAV da Strategy não seria sustentável por muito tempo.
Neste ano, a Strategy tem tentado ser mais discreta na emissão de novas ações ordinárias, o que é um sinal de disciplina em sua estratégia. No último mês, a empresa ficou algumas semanas sem realizar emissões de ações. Um analista da TD Cowen, Lance Vitanza, sinalizou que a emissão de prêmios deve aumentar no primeiro semestre do ano, o que pode refletir ciclos anteriores de mercado.
A empresa planeja arrecadar US$ 715 milhões com a venda de suas primeiras ações preferenciais em euros, uma movimentação que deve ocorrer nos próximos dias. Caso os fundos sejam direcionados para a compra de Bitcoin, essa pode ser a maior aquisição da Strategy desde um investimento anterior de US$ 2,46 bilhões no ativo.
Vale lembrar que, segundo Thomas Perfumo, economista da corretora Kraken, as últimas compras de Bitcoin pela Strategy não têm impactado o mercado como antes. Ele destacou que a redução no fluxo de Bitcoin está influenciando a atual direção dos preços, com a demanda de grandes investidores, como a Strategy, diminuindo significativamente.
